國泰金(2882-TW) 與台灣大學產學計畫合作團隊今(3)日公布3月份金融情勢，3月及4月的經濟氣候仍為「陰」，5月可望轉「朗」，惟須特別留意近期股市變化。
國泰金表示，股市熱絡程度略有降溫，為金融情勢由「趨向寬鬆」轉為「穩定」的主要影響因素。雖面臨物價上漲壓力，然央行3月決定維持利率不變，我們初步研判短期台灣的金融情勢可望維持在「穩定」的狀態，惟須特別留意近期股市變化。
雖然2月的景氣燈號連續4個月出現藍燈，且同時指標持續向下，但是領先指標仍維持向上趨勢，同時國泰3月份國民經濟信心調查結果顯示民眾對未來經濟景氣已轉趨樂觀。國泰金初步研判，同時指標年成長率有機會在第2季擺脫負成長的窘境，經濟並無衰退的疑慮。
國泰金表示，經濟成長動能雖有延宕，仍續「加溫」，惟須留意2大風險。國泰金指出，3月及4月的經濟氣候仍為「陰」，惟機率逐月下滑，到了5月經濟氣候才有機會轉「朗」，機率值為42%。
該團隊並維持6月的經濟氣候為「晴」的判斷，且機率值上升至46%(原45%)。此外，國泰金也首次研判7月的經濟氣候可望維持在「晴」的狀態，機率值為52%。目前經濟仍處於穩定加溫的階段，故認為2012年經濟成長率低於2%的可能性微乎其微。
國泰金表示，3月金融情勢尚處「穩定」狀態，惟須留意後續變化。相較於2月的趨向寬鬆，3月整體的金融情勢處於「穩定」狀態(日平均FCI值為97.5)。分別觀察股票、匯率及利率三個市場的變化，發現3月的匯率及利率市場並無明顯的變化，美元兌新台幣匯率大致在29.5上下小幅震盪，銀行間隔夜拆款利率雖然在最後3個交易日有明顯走高(3月30日為0.416%，為今年以來新高)，但月平均仍維持在0.4%左右。
國泰金進一步指出，相較之下，股市的變化則較為明顯，加權指數雖在3月2日創下年初以來的8122新高，之後即在8000點上下震盪整理，並未有效突破；在成交量部分，2月創下近1,420億的平均日成交量後，3月僅剩約1000億，顯示股市熱絡程度略有降溫，此為金融情勢由「趨向寬鬆」轉為「穩定」的主要影響因素。
展望未來，雖然央行在3月底的理監事會議中做出如我們預期維持利率不變的決策，並強調未來可能面臨物價上漲的風險， 縱使目前台幣升值機會仍大，但國泰金研判，央行應不會放手讓新台幣大幅升值， 進而衝擊出口產業而影響現階段仍弱的成長動能，加上近期股市應仍會維持7700-8200區間震盪格局，且交易量平均應僅750-1000億元的水準。
因此，國泰金認為，短期台灣的金融情勢可望維持在「穩定」的狀態，惟若中國經濟仍無明顯起色且陸股續探低點，會對台股產生直接的影響，而證所稅議題的動向亦是牽動市場敏感神經的另一股力量。
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